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安本: 經濟復甦的下一階段 將涉及艱難的抉擇
香港，2010年6月29日 — 安本資產管理集團(安本)認為，有鑒於經濟增長低於預期，金融市場可能面臨新一輪的波動。
波動的關鍵在於西方國家的結構性赤字及公共債務水平高企，及加上全球經濟持續失衡。歐洲主權債務風險在今年內大幅上升，由希臘帶頭的週邊國家被逼採取嚴厲的緊縮措施，以保持債券和股票市場的信心。
在美國，房屋及就業等經濟數據表現參差，顯示貨幣政策將較原定預估延續更長的時間。可是，寬鬆貨幣政策同時亦牽連海外，為發展中國家帶來一連串的新挑戰。
這些債權國大多已回復到金融海嘯前的增長水平，但全球的流動資金卻推高資產價格，造成潛在的不穩定因素。新興市場政府所面臨的挑戰是將貨幣政策「正常化」，假如通脹在今年稍後時間及2011年間上升，利率有可能需要再提高。
除了政策環境以外，新興市場亦可能需要考慮調整她們對出口市場轉弱的反應，並與已發展市場一同評估持續實行刺激經濟措施的功效。新興市場的政府開支分別用於基礎設施、減免稅項及其他一次性紓困措施，與公帑用於注資銀行體系的西方國家形成對比。
西方政府為恢復財政秩序，現正面臨削減開支及增加稅收的艱難抉擇，她們要考慮到政治和經濟兩方面的因素：於力保選民支持的同時，亦要避免私人市場需求減緩而導致經濟重新陷入衰退。
在這樣棘手的經濟環境下，安本認為，投資者要密切關注估值。波動加劇顯示出市場對價格所包含的具體價值仍含糊不清，而全球化的投資方式則是一個能降低風險兼提高回報的方法。安本亦強調，基本因素分析是致勝關鍵。
安本資產管理（亞洲）董事Donald Amstad評論:
「全球經濟面臨重大挑戰，包括已發展國家增長衰落，以至歐洲主權信貸危機蔓延至銀行體系。然而，新興市場特別是亞洲仍然是亮點。我們看到較大的亞洲經濟體系的國內市場不斷擴大，持續與已發展經濟脫鉤，中長期對貨幣升值帶來支持。」
安本資產管理環球股票主管Stephen Docherty強調：
「在目前的經濟環境下，股票投資者應採取全球性及無約束的投資策略。鑑於市場去年已經急升，我們預計今年股市升幅將會是單位數字，我們堅信，要在股市增取回報，最好的方法是集中研究個別公司及它們的前景，而不要跟隨屬於回顧性質的基準指數投資。」
安本: 經濟復甦的下一階段 將涉及艱難的抉擇